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　　本文來自證券時報

　　近期，多家媒體頻頻報導在納斯達克上市的阿里巴巴將回到香港市場二次上市，籌集200億美元資金。公司方面臨此既未肯定也未否定，這使得外人相信此事成真的可能性很大。

　　阿里今朝在納斯達克上市，介入投資的以國際機構投資者為主，增加香港作為上市地，融資只是目的之一，而回歸香港更有助於進一步擴大投資者根本，將來還有望在港股通之下吸引境內投資者介入，買賣時段的增加和流動性的加強對公司也具有正麵價值。以市場最註重的增長速度指標看，阿里要優於現任香港市場的「股王」騰訊，是以其回歸香港估量會受到歡迎。xyzxyzxyzxyzxyzxyzxyzxyzxyz

　　2013年阿里準備上市時，一向把香港作為首選目標地，但因為當時香港沒有「同股分歧權」制度，而法治化的香港市場也不可能以「特例」體例為阿里放行，所以，儘管香港財經高官和全部市場都為此感應遺憾，也只能與之惜別。不外，以此為契機，香港市場開啟了25年來最大一次改造，2018年4月推出「同股不同權」之後吸引了一批新經濟公司前去上市，明顯晉升了香港市場的競爭力。

　　今朝中國市值排名前十的互聯網公司有7家在美國上市，3家在香港上市，但後者市值總和3.72萬億港元，與前者4.65萬億港元相差並不大，原因在於中國互聯網企業呈「兩超多強」款式，市值3.2萬億港元的阿里和3.1萬億港元的騰訊是名不虛傳的「頭部企業」，排名第三的美團市值僅略高於阿里的1/10，而第三到第十名的市值總和也僅為阿里或騰訊某一家公司的六成。阿里回港上市，對香港在全球科技類生意業務所乃至全球金融市場地位的提升作用是不言而喻的。

　　比來十來年，香港股市融資額全球居首，這雖然是因為其背靠經濟增加最為強勁的中國內地，但香港市場的市場化、法治化、國際化水平高是條件，而與時俱進地進行軌制立異又讓香港市場在全球的下一輪競爭中佔據了有益位置。由於各種緣由，A股市場曩昔很長時候里未能發揮出其應有的潛能，大力晉升其市場化、法治化、國際化程度，讓境內資本市場到達與經濟實力相匹配的程度任重道遠。